التوترات في الشرق الأوسط وأسعار النفط:
ما يجب على المتداولين مراقبته الآن

الاختناق المادي

يضم الشرق الأوسط مضيق هرمز، وهو ممر بحري ضيق يمر عبره ما يقارب 20% من حركة النفط العالمية. عندما يندلع الصراع، يصبح هذا الممر الحيوي شديد الخطورة. إذا لم تتمكن ناقلات النفط من المرور بأمان، فسيتعين عليها تغيير مسارها بالكامل، مما يؤدي إلى:

• ارتفاع تكاليف الشحن: تزداد أوقات السفر بشكل ملحوظ بسبب طول الطرق البديلة.

• ارتفاع أقساط التأمين: يؤدي العمل في المناطق عالية المخاطر إلى زيادة كبيرة في أقساط التأمين لكل برميل.

• مخاطر البنية التحتية: يزداد خطر حدوث أضرار مباشرة لخطوط الأنابيب الإقليمية، ومواقع الاستخراج، ومصافي النفط.

لماذا أوروبا أكثر عرضة لصدمات الطاقة؟

تُعد أوروبا عرضة بشكل استثنائي لصدمات الإمدادات هذه. بعد أن خفضت القارة الأوروبية اعتمادها بشكل كبير على الوقود الأحفوري الروسي بعد عام 2022، اتجهت بقوة نحو النفط الخام والغاز الطبيعي المسال من الشرق الأوسط.

ومما يزيد الوضع سوءًا النقص الهيكلي في طاقة التكرير المحلية في أوروبا، حيث لا تستطيع إنتاج كميات كافية من وقود الديزل ووقود الطائرات محليًا، وتعتمد بدلًا من ذلك على الواردات المباشرة من الخليج. وعندما تواجه ممرات النقل الحيوية تهديدات، فإن أمن الطاقة الأوروبي يتعرض لأزمة فورية. وتؤثر تكاليف المدخلات المرتفعة هذه أولًا على الصناعات الثقيلة الأوروبية، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي ويهدد بإعادة إشعال التضخم الاستهلاكي في جميع أنحاء منطقة اليورو.

بالنسبة للمتداولين، تُعد صدمة الطاقة مهمة لأن أسعار النفط تؤثر بشكل مباشر على توقعات التضخم وسياسة البنوك المركزية. وقد يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط الخام إلى ضغوط متجددة على الاقتصادات الحساسة للتضخم، وخاصة في أوروبا وآسيا. وقد يؤثر ذلك على أزواج العملات مثل اليورو/الدولار الأمريكي، والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، والدولار الأمريكي/الين الياباني، والعملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الكندي. في الوقت نفسه، يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي والين الياباني والفرنك السويسري. لم يشهد الذهب ارتفاعًا خلال التوترات الحالية في الشرق الأوسط، حيث أجبرت الضغوط التضخمية البنوك المركزية على الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة، مما رفع العائدات وقلّل من جاذبية الذهب غير المُدرّ للدخل، على الرغم من تصاعد المخاطر الجيوسياسية.