Warum die September-Keynote von Apple den Aktienkurs fallen ließ
Es ist die schönste Jahreszeit für Technikliebhaber. Für sie fühlt sich die Apple-Keynote im September wie der Weihnachtsmorgen an.
Tatsächlich stellte Apple bei seiner Keynote am 9. September in diesem Jahr mutige Innovationen vor: vom neuen iPhone Air bis zur Echtzeitübersetzung des AirPod Pro 3. Oberflächlich betrachtet sah es aus wie ein Schaufenster, das Aufmerksamkeit erregen und Impulse geben sollte.
Dennoch zeigte der Markt eine andere Tendenz.
Von Apple selbst als „Awe-Dropping“ gebrandet, schloss das Event mit einem Minus von 1,5 % bei der Aktie des Tech-Riesen, gefolgt von einem Rückgang um 3,23 % am nächsten Tag. Bis zum 11. September gab es Anzeichen dafür, dass der Markt nach einer Richtung suchte, aber eine deutliche Erholung war noch nicht in Sicht.
Warum haben Ankündigungen dieses Ausmaßes eher Zögern als Begeisterung ausgelöst? Die Wahrheit ist, dass es mehr mit der Handelspsychologie als mit den Produkten von Apple zu tun hatte.
Lassen Sie uns die große emotionale Kraft hinter Apples Keynote und die darauf folgenden Reaktionen entschlüsseln.
Den Markt navigieren
Die September-Keynote von Apple hat sich zum Herzstück des Launch-Kalenders entwickelt, zur Bühne, auf der die Welt technologische Revolutionen erwartet.
Seit 2011, als Apple die iPhone Enthüllung vom Sommerverschoben hat , hat sich das Event immer mehr zu Apples wichtigstem Showcase entwickelt:
Im Jahr 2014 stellte Apple damit die Apple Watch und Apple Pay vor und definierte damit Wearables und Zahlungen neu.
Im Jahr 2016 wurden die AirPods vorgestellt, die unser Hörverhalten grundlegend veränderten.
Im Jahr 2017 führte das iPhone X Face ID und ein randloses OLED-Display ein, was die Gestaltungscharta der Smartphones neu definierte.
Diese technologischen Meilenstein-Enthüllungen haben ein erfahrenes Publikum, Händler und Fans dazu gebracht, den September als das prägende Ereignis von Apple jedes Jahr zu betrachten.
Dieses Erbe ist der Grund, warum die Apple-Keynote im September 2025 so äußerst erwartet wurde und warum die Reaktionen des Marktes bereits ab dem Moment, als Apple-CEO Tim Cook die Bühne betrat, vorgeprägt waren.
Apples September-Keynote 2025 erklärt
Die diesjährige Apple September Keynote hatte das Gewicht der Geschichte und die Last zu beweisen, dass Apple immer noch überraschen kann.
Was Apple angekündigt hat
Auf der Bühne stellte Apple Produkte vor, die für alltägliche Benutzer die Merkmale eines Blockbusters trugen:
Das neue iPhone 17 Air war das erste große Redesign seit dem iPhone X. Es ist dünner, leichter und in Titan gehüllt.
Mit den AirPods Pro 3 wurde die Echtzeit-Sprachübersetzung eingeführt - der erste Schritt eines Tech-Giganten, der die sofortige sprachübergreifende Kommunikation in alltäglichen Ohrhörern ermöglicht.
Die Apple Watch Series 11 mit einer neuen Funktion für maschinelles Lernen, die Risiken für Bluthochdruck aufzeigt.
Warum die Anleger mit den Schultern zuckten
Die Anleger waren jedoch weniger beeindruckt.
Das Ausbleiben der lange angekündigten KI-Überarbeitung von Siri hat viele enttäuscht, vor allem in der Hitze des KI-Wettbewerbs.
Das Einstiegsmodell iPhone 17 (799 $), die Apple Watch Series 11 (399 $) und die AirPods Pro 3 (249 $) behielten alle ihre Preise unverändert bei. Investoren sorgen sich über schrumpfende Margen in einem kostenintensiven Umfeld, geprägt von Zöllen, Lieferkettenproblemen und globaler inflation.
Die Preise für Premium-iPhones sind gestiegen, wobei das iPhone 17 Pro um 100 Dollar auf 1.099 Dollar zulegte. Apple hob die Kammeraufrüstungen hervor, darunter ein 48-Megapixel-System mit verbessertem Zoom und Stabilisierung, sowie den schnelleren A19 Pro Chip Die Anleger fragten sich, ob diese Verbesserungen ausreichen, um eine Massenaufwertung zu bewirken.
Der Preis für Speicher-Upgrades verdoppelte sich ebenfalls und stieg von 100 auf 200 Dollar pro Stufe. Diese Veränderung versprach höhere durchschnittliche Verkaufspreise, weckte jedoch Bedenken hinsichtlich eines möglichen Widerstands der Verbraucher in einem vorsichtigen Ausgabenumfeld.
Auswirkungen auf den Bestand
Die September-Keynote von Apple im Jahr 2025 hinterließ bei denjenigen, die mit Apple-Aktien handeln, einen deutlich negativen Eindruck, der sich in den darauffolgenden Tagen noch verstärkte:
September 9: Als Tim Cook am 9. September die Bühne verließ, folgte auf die September-Keynote von Apple ein Rücksetzer. Die Aktie eröffnete bei $237 und schloss bei $234,35, ein Minus von 1,5 % bis zum Ende der Apple September Keynote und der regulären Handelszeit.
September 10: Der Rückgang vertiefte sich und die Aktien sanken um 3,23 % auf 226,79 $. Damit verzeichnete Apple den stärksten Kursrückgang nach der Keynote seit 2017, als die Enthüllung des iPhone 8 und des iPhone X einen Rückgang von 2,5 % auslöste.
September 11: Die Daten vor Handelsbeginn zeigten eine Stabilisierung, wobei Apple nahe dem vorherigen Schlusskurs von 226,79 $ blieb. Die Aktie war stabil, aber eine Erholung war noch nicht eingetreten.
Das Verhalten meistern
Oberflächlich betrachtet sieht die Geschichte einfach aus: Die Anleger wurden enttäuscht, und die Aktie zahlte den Preis.
Aber hinter der Preisbewegung steckt etwas Tieferes.
Händler, wie wir alle, verlassen sich auf mentale Abkürzungen um komplexe Entscheidungen unter Druck sinnvoll zu treffen. Diese Abkürzungen werden als kognitive Verzerrungen bezeichnet. Eines der häufigsten Phänomene ist die Verfügbarkeitsheuristik: unsere Neigung, dem, was uns am leichtesten in den Sinn kommt, übermäßiges Gewicht beizumessen, meist den neuesten Schlagzeilen oder Kursbewegungen.
Rezenzeffekt ist eine besondere Form dieser Heuristik.
Was ist Rezenzeffekt?
Rezenzeffekt bedeutet, dass wir das, was gerade passiert ist, überbewerten und die weitere Geschichte unterbewerten. An den Märkten bedeutet dies, dass man sich an den neuesten Schlagzeilen oder Kursbewegungen orientiert, während man langfristige Anzeichen ignoriert.
Im Fall von Apple konzentrierte sich die Aufmerksamkeit auf die Keynote im September:
Keine Überarbeitung von Siri AI
Gemischte Preisgestaltung
Rezenzeffekt im Fall von Apple
Viele Händler behandelten diese neuen Negativmeldungen so, als ob sie die Zukunft von Apple bestimmen würden, und ließen dabei die langjährige Erfahrungdes Unternehmens bei der Überwindung ähnlicher Zweifel außer Acht .
Als 2017 die Frage aufkam, ob Kunden höhere Preise für das iPhone X zu 999 $ akzeptieren würden, bewies Apple das Gegenteil, als das X zum meistverkauften Modell seines Zyklus wurde und die durchschnittlichen Verkaufspreise über 700 $ hob.
Längst wurde Apple die Fähigkeit abgesprochen, das Dienstleistungsgeschäft auszubauen, doch das Unternehmen widerlegte die Kritiker, indem es die Kommissionen im App Store (eine Marge von 15% bis 30% bei bezahlten Apps, In-App-Käufen und Abonnements) neben iCloud-Speicher, Apple Music und neueren Angeboten wie Apple TV+ und Apple Pay kontinuierlich steigerte, was stabile wiederkehrende Abonnement-Einnahmen generierte.
Der Umsatz im Servicebereich stieg von 24 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 auf über 85 Milliarden im Jahr 2023 an und machte wiederkehrende Abonnements zu einem der verlässlichsten Wachstumstreiber von Apple.
Früher kritisiert, weil Nutzer in einem geschlossenen Ökosystem gebunden werden (in dem Hard- und Software sowie Dienste nur innerhalb von Apples eigenen Produkten nahtlos funktionieren), wandelte das Unternehmen diesen Ansatz in einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil um.
Dank der Möglichkeit, Dienste wie iMessage über iPhone, iPad und Mac zu synchronisieren, der Erweiterung von FaceTime um Gruppenanrufe und plattformübergreifende Verknüpfungen sowie der Standardisierung von AirDrop als bevorzugte Sharing-Methode zwischen Geräten, hat Apple ein Ökosystem mit über 1,8 Milliarden aktiven Nutzern weltweit aufgebaut, das die Kundenbindung und wiederkehrende Einnahmequellen stärkt.
FALLSTUDIE ZUM Rezenzeffekt: GameStop Short-Squeeze (2021)
Die September-Keynote von Apple im Jahr 2025 war nicht das erste Mal, dass Händler ihr Urteilsvermögen von den neuesten Schlagzeilen beeinflussen ließen. Ein weitaus extremerer Fall ereignete sich im Januar 2021, als GameStop zum Mittelpunkt einer der dramatischsten Short-Squeezes der Marktgeschichte wurde.
Hier war der Rezenzeffekt voll ausgeprägt.
Die Händler ignorierten die schwächer werdenden Fundamentaldaten des Unternehmens. Die Nettoumsätze sanken von 9,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2011 auf knapp über 5 Milliarden im Jahr 2020, während die Abhängigkeit von physischen Geschäften durch die Pandemie und den Wandel der Branche hin zu digitalen Downloads unter Druck geriet.
Stattdessen konzentrierte man sich ganz auf die unmittelbarsten Signale:
Virale Posts und Memes auf Reddit's r/WallStreetBets, die GameStop als den von den Fans favorisierten Außenseiter darstellen.
Eine Empfehlung von Elon Musk in einem Ein-Wort-Tweet (‘Gamestonk!’).
Ein plötzlicher, fast geradliniger Anstieg des Aktienkurses von 17 $ am 4. Januar auf fast 483 $ am 28. Januar: ein Anstieg von 2.700%.
Das war keine rationale Analyse. Dies war Herdmentalität, eine Form kognitiver Verzerrung, die wir in einer früheren Ausgabe von Victory Vanguard bei demselben Ereignis behandelt haben.
Allein am 22. Januar wechselten fast 197 Millionen GameStop-Aktien den Besitzer (fast das Dreifache der tatsächlich verfügbaren 70 Millionen Aktien), da kurz verkaufte Aktien ständig erneut geliehen, verkauft und weiterverkauft wurden.
Am 28. Januar beschränkten Broker wie Robinhood, die für den Verkauf der meisten GameStop-Aktien zu dieser Zeit verantwortlich waren, den Kauf von GameStop-Aktien, woraufhin sich die Dynamik ebenso schnell umkehrte.
Bis zum 2. Februar war der Kurs von GameStop von seinem intraday-Höchststand am 28. Januar von fast 483 US-Dollar auf etwa 90 US-Dollar gefallen, was bei Späteinsteigern, die am Höhepunkt kauften, einen Wertverlust von bis zu 80% bedeutete.
Unterschied zu Apple
Die Verkäufe beim GameStop-Short-Squeeze und bei der September-Keynote von Apple wurden beide von Rezenzeffekt angetrieben, aber sie entwickelten sich in entgegengesetzte Richtungen.
Im Fall von GameStop stürzten sich die Händler auf den Hype, der um das Unternehmen gemacht wurde. Rezenzeffekt bedeutet hier, dass man der Euphorie hinterherläuft und kurzfristige Aufregung mit dauerhaftem Wert verwechselt.
Der Aktienkurs von Apple hingegen sank nach der September-Keynote. Rezenzeffekt bedeutete in diesem Fall, dass die Enttäuschung über ein 72-Minuten-Ereignis die jahrzehntelange Leistung aufwiegt.
Der entscheidende Unterschied? GameStop hat gezeigt, wie Rezenzeffekt ein schwaches Unternehmen in einen Rausch versetzen kann, während Apple gezeigt hat, wie es ein starkes Unternehmen nach einem einzigen Ereignis deflationieren kann.
Die Emotionen besiegen
Wie kann man sich also vor dem Rezenzeffekt schützen?
Um diesen Kreislauf zu durchbrechen, hilft es, von dem Psychologen Gary Klein zu lernen. Klein hat jahrzehntelang untersucht, wie Menschen unter Druck Entscheidungen treffen. Klein arbeitete mit Feuerwehrleuten, militärischen Befehlshabern und Ärzten zusammen: Menschen, bei deren Entscheidungen es oft um Leben und Tod ging.
Er stellte fest, dass selbst Experten von denselben mentalen Abkürzungen überrumpelt werden können, die auch Händlern zum Verhängnis werden: Selbstüberschätzung, Tunnelblick und Rezenzeffekt.
Im Jahr 2007 fasste er diese Erkenntnisse in Pre-Mortem Thinking zusammen.
Was ist Pre-Mortem Thinking?
Für Händler, die der Versuchung des Rezenzeffekt ausgesetzt sind, bietet Kleins Methode eine strukturierte Möglichkeit, innezuhalten, die Perspektive neu zu bestimmen und Entscheidungen zu treffen, die über die nächste Schlagzeile hinaus Bestand haben.
Die Idee ist einfach, aber wirkungsvoll.
Anstatt darauf zu warten, dass ein Plan scheitert, und zu fragen, was schief gelaufen ist, stellt man sich vor, dass das Scheitern bereits eingetreten ist, und arbeitet dann rückwärts. Diese mentale Übung zwingt Händler und Entscheidungsträger dazu, sich aus dem emotionalen Sog des Augenblicks zu lösen.
Wenn das Gehirn von vornherein von einem Scheitern ausgeht, schaltet es einen Gang zurück:
Sie entkommt dem "Jetzt" und betrachtet längerfristige Muster.
Sie wägt Abwärtsrisiken ab, die in den Schlagzeilen nicht deutlich werden.
Sie entlarvt überzogenes/erzählerisches Denken, bevor es sich zu Taten verhärtet.
Hätten die Händler während des GameStop-Rausches das Pre-Mortem-Denken angewandt, hätten viele das Risiko eines Zusammenbruchs vorausgesehen, sobald Broker wie Robinhood die Käufe einschränkten.
Zusammenfassung der Erfolgsweisheiten
Rezenzeffekt schränkt die Perspektive ein.
Sie macht aus einer Keynote, einem Meme oder einem Kursausschlag die ganze Geschichte, als ob der letzte Moment die Zukunft bestimmt. GameStop hat es vorgemacht, als der Hype allein eine angeschlagene Aktie in einen Rausch versetzte.
Die Lektion?
Den Rezenzeffekt kontert man durch einen Schritt zurück.
Testen Sie die Geschichte anhand der Fundamentaldaten, wägen Sie längerfristige Muster ab und nutzen Sie Instrumente wie Pre-Mortem Thinking, um Risiken zu erkennen, bevor sie sich auswirken.
Wenn der Lärm verblasst, ist es das Gesamtbild, das die Leistung bestimmt.
Abschließende Gedanken
Wie steht es nun um die Apple Aktie?
Nach dem Einbruch bei der Keynote stabilisierte sich die Apple-Aktie und kletterte sogar. Bis zum 29. September stiegen die Aktien auf 253,57 $: ein Plus von mehr als 10 % in weniger als drei Wochen.
Das bedeutet, dass Apple sich nicht nur von dem Ausverkauf erholt hat, sondern sogar höher als vor der Keynote gestiegen ist, als es am 9. September bei 237 $ eröffnete. Die Bewegung entsprach dem bekannten Muster „Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachricht.“ Vor dem Event heizte Hype die Aktie an, Gewinnmitnahmen folgten auf die Veröffentlichung der Nachrichten, und anschließend sorgten die Fundamentaldaten für Käufer.
Die Lektion? Kurzfristige Erzählungen verblassen schnell, aber die langfristige Stärke bleibt bestehen. Die Handelspsychologie kann Schlagzeilen übertreiben, doch die Meisterschaft besteht darin, zu erkennen, wann sich die Geschichte bereits wieder auf das große Ganze zubewegt.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Informationen in diesem Artikel zum Zeitpunkt der Erstellung korrekt waren. Marktbedingungen und Wirtschaftsdaten können sich schnell ändern. Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und sollte nicht als alleinige Grundlage für finanzielle Entscheidungen herangezogen werden.
Es ist die schönste Jahreszeit für Technikliebhaber. Für sie fühlt sich die Apple-Keynote im September wie der Weihnachtsmorgen an.
Tatsächlich stellte Apple bei seiner Keynote am 9. September in diesem Jahr mutige Innovationen vor: vom neuen iPhone Air bis zur Echtzeitübersetzung des AirPod Pro 3. Oberflächlich betrachtet sah es aus wie ein Schaufenster, das Aufmerksamkeit erregen und Impulse geben sollte.
Dennoch zeigte der Markt eine andere Tendenz.
Von Apple selbst als „Awe-Dropping“ gebrandet, schloss das Event mit einem Minus von 1,5 % bei der Aktie des Tech-Riesen, gefolgt von einem Rückgang um 3,23 % am nächsten Tag. Bis zum 11. September gab es Anzeichen dafür, dass der Markt nach einer Richtung suchte, aber eine deutliche Erholung war noch nicht in Sicht.
Warum haben Ankündigungen dieses Ausmaßes eher Zögern als Begeisterung ausgelöst? Die Wahrheit ist, dass es mehr mit der Handelspsychologie als mit den Produkten von Apple zu tun hatte.
Lassen Sie uns die große emotionale Kraft hinter Apples Keynote und die darauf folgenden Reaktionen entschlüsseln.
