Perché il discorso di apertura di settembre di Apple ha fatto crollare le azioni
È il periodo più bello dell'anno per gli amanti della tecnologia. Per loro, il discorso di apertura di settembre di Apple è come la mattina di Natale.
Infatti, durante il discorso di apertura del 9 settembre di quest'anno, Apple ha presentato innovazioni audaci: dal nuovo iPhone Air alla traduzione in tempo reale degli AirPod Pro 3. In apparenza, sembrava una vetrina pensata per catturare l'attenzione e dare slancio.
Tuttavia, il mercato ha raccontato una storia diversa.
Definito “sbalorditivo” dalla stessa Apple, l'evento si è concluso con un calo dell'1,5% delle azioni del gigante tecnologico, seguito da un calo del 3,23% il giorno successivo. All'11 settembre, il mercato mostrava segni di ricerca di una direzione, ma non si era ancora verificato un chiaro rimbalzo.
Perché annunci di questa portata hanno suscitato esitazione piuttosto che entusiasmo? La verità è che aveva più a che fare con la psicologia del trading che con i prodotti Apple.
Analizziamo la principale forza emotiva dietro il discorso di apertura di Apple e la reazione che ne è seguita.
Navigazione nel mercato
Il discorso di apertura di settembre di Apple è diventato il fulcro del suo calendario di lanci, il palcoscenico in cui il mondo si aspetta rivoluzioni tecnologiche.
Dal 2011, quando Apple ha spostato le presentazioni dell'iPhone dall'estate, l'evento si è progressivamente evoluto fino a diventare la vetrina più importante di Apple:
Nel 2014, Apple lo ha utilizzato per presentare Apple Watch e Apple Pay, ridefinendo i dispositivi indossabili e i pagamenti.
Nel 2016 sono stati annunciati gli AirPods, che hanno trasformato il modo in cui ascoltiamo la musica.
Nel 2017, l'iPhone X ha introdotto Face ID e OLED edge-to-edge, ridefinendo il modello degli smartphone.
Queste pietre miliari tecnologiche rivelano che il pubblico esperto, i trader e i fan considerano settembre il momento decisivo dell'anno per Apple.
È proprio per questa tradizione che il discorso di apertura di Apple di settembre 2025 era così atteso e che le reazioni del mercato sono state immediate dal momento in cui il CEO di Apple Tim Cook è salito sul palco.
Spiegazione del discorso di apertura di Apple di settembre 2025
Il discorso di apertura di Apple di settembre di quest'anno aveva un peso storico e il compito di dimostrare che Apple era ancora in grado di sorprendere.
Cosa ha annunciato Apple
Sul palco, Apple ha presentato prodotti che, per gli utenti comuni, avevano tutte le caratteristiche di un successo clamoroso:
Il nuovo iPhone 17 Air è stata la prima grande riprogettazione dall'iPhone X, più sottile, più leggero e rivestito in titanio.
Gli AirPods Pro 3 hanno introdotto la traduzione linguistica in tempo reale, la prima mossa di un gigante tecnologico per portare la comunicazione istantanea tra lingue diverse negli auricolari di uso quotidiano.
L'Apple Watch Series 11, con una nuova funzione di apprendimento automatico per segnalare i rischi di ipertensione.
Perché gli investitori hanno reagito con indifferenza
Tuttavia, gli investitori sono rimasti meno impressionati.
L'assenza di una revisione dell'intelligenza artificiale di Siri, di cui si vociferava da tempo, ha lasciato molti delusi, soprattutto nel pieno della corsa all'intelligenza artificiale.
L'iPhone 17 entry-level (799 dollari), l'Apple Watch Series 11 (399 dollari) e gli AirPods Pro 3 (249 dollari) hanno mantenuto i loro prezzi invariati. Gli investitori erano preoccupati per la contrazione dei margini in un clima di costi elevati determinato dai dazi, dalle pressioni sulla catena di approvvigionamento e dall'inflazione globale.
I prezzi degli iPhone premium sono aumentati, con l'iPhone 17 Pro che è salito di 100 dollari a 1.099 dollari. Apple ha sottolineato i miglioramenti della fotocamera (un sistema da 48 megapixel con zoom e stabilizzazione potenziati) e il chip A19 Pro più veloce. Gli investitori si sono chiesti se questi miglioramenti fossero sufficienti a stimolare aggiornamenti di massa.
Anche gli aggiornamenti di archiviazione hanno raddoppiato il prezzo, passando da 100 a 200 dollari per livello. Tale cambiamento prometteva prezzi medi di vendita più elevati, ma ha sollevato preoccupazioni riguardo alla reazione negativa dei consumatori in un contesto di spesa cauta.
Impatto sulle azioni
Il discorso di apertura di settembre 2025 di Apple ha lasciato un segno chiaramente negativo su coloro che negoziano azioni Apple, con movimenti che si sono susseguiti nei giorni successivi:
9 settembre: quando Tim Cook ha lasciato il palco il 9 settembre, il discorso di apertura di settembre di Apple è stato seguito da un calo. Il titolo ha aperto a circa 237 dollari e ha chiuso a 234,35 dollari, in ribasso dell'1,5% alla fine del discorso di apertura di settembre di Apple e dell'orario di negoziazione regolare.
10 settembre: il calo si è accentuato, con le azioni che sono scese del 3,23% a 226,79 dollari. Questo ha segnato il calo più forte di Apple dopo il discorso di apertura dal 2017, quando la presentazione dell'iPhone 8 e dell'iPhone X aveva provocato un calo del 2,5%.
11 settembre: i dati pre-mercato indicavano una stabilizzazione, con Apple che si manteneva vicina alla chiusura precedente a 226,79 dollari. L’azione era stabile, ma non si era ancora verificato alcun rimbalzo.
Padroneggiamento del comportamento
A prima vista, la storia sembra semplice: gli investitori erano delusi e l’azione ne ha pagato il prezzo.
Ma dietro l'andamento del prezzo c'è qualcosa di più profondo.
I trader, come tutti noi, fanno affidamento su scorciatoie mentali per dare un senso a decisioni complesse sotto pressione. Queste scorciatoie sono note come pregiudizi cognitivi. Uno dei più comuni è l'euristica della disponibilità: la nostra tendenza a dare troppo peso a ciò che ci viene in mente più facilmente, di solito gli ultimi titoli dei giornali o le variazioni di prezzo.
Il pregiudizio di recenza è una forma specifica di questa euristica.
Che cos'è il pregiudizio di recenza?
Il pregiudizio di recenza si verifica quando diamo troppo peso a ciò che è appena accaduto e sottovalutiamo la storia più ampia. Nei mercati, ciò significa fare trading sulla base degli ultimi titoli dei giornali o delle ultime variazioni di prezzo, ignorando le prove a lungo termine.
Nel caso di Apple, l'attenzione si è concentrata sul discorso di apertura di settembre:
Nessuna revisione dell'IA di Siri
Prezzi misti
Il pregiudizio di recenza nel caso di Apple
Molti trader hanno trattato queste recenti notizie negative come se definissero il futuro di Apple, mettendo da parte la lunga storia dell'azienda nel superare dubbi simili.
Una volta messa in discussione la possibilità che i clienti accettassero prezzi più elevati per l'iPhone con l'iPhone X da 999 dollari nel 2017, Apple ha dimostrato che lo avrebbero fatto quando l'X è diventato il modello più venduto del suo ciclo e ha portato i prezzi medi di vendita oltre i 700 dollari.
Una volta liquidata come incapace di far crescere i servizi, Apple ha smentito i critici aumentando le commissioni dell'App Store (il 15-30% che trattiene sulle app a pagamento, sugli acquisti in-app e sugli abbonamenti) insieme allo spazio di archiviazione iCloud, Apple Music e alle nuove offerte come Apple TV+ e Apple Pay, che hanno costantemente generato entrate ricorrenti dagli abbonamenti.
I ricavi dei servizi sono passati da 24 miliardi di dollari nel 2016 a oltre 85 miliardi di dollari nel 2023, trasformando gli abbonamenti ricorrenti in uno dei motori di crescita più affidabili di Apple.
Un tempo criticata per aver rinchiuso gli utenti in un ecosistema chiuso (in cui hardware, software e servizi funzionavano perfettamente solo all'interno dei prodotti Apple), l'azienda ha trasformato questo approccio in un vantaggio competitivo duraturo.
Consentendo la sincronizzazione di servizi come iMessage su iPhone, iPad e Mac, aggiornando FaceTime con chiamate di gruppo e collegamenti multipiattaforma e rendendo AirDrop il metodo di condivisione predefinito tra i dispositivi, Apple ha costruito un ecosistema che supera 1,8 miliardi di utenti attivi in tutto il mondo, rafforzando la fedeltà e i flussi di entrate ricorrenti.
CASO DI STUDIO SUL PREGIUDIZIO DI RECENZA: Short squeeze su GameStop (2021)
Il discorso di apertura di Apple del settembre 2025 non è stato il primo caso in cui i trader hanno lasciato che le ultime notizie offuscassero il loro giudizio. Un caso molto più estremo si è verificato nel gennaio 2021, quando GameStop è diventata protagonista di uno degli short squeeze più drammatici nella storia del mercato.
In questo caso, il pregiudizio di recenza era evidente.
I trader hanno ignorato l’ indebolimento dei fondamentali dell'azienda. Le vendite nette erano scese da 9,5 miliardi di dollari nel 2011 a poco più di 5 miliardi nel 2020, e la sua dipendenza dai negozi fisici era messa a dura prova sia dalla pandemia che dal passaggio del settore ai download digitali.
L'attenzione era invece concentrata esclusivamente sui segnali più immediati:
Post virali e meme su Reddit's r/WallStreetBets, che dipingevano GameStop come un outsider amato dai fan.
Un sostegno da parte di Elon Musk tramite un tweet di una sola parola (“Gamestonk!”).
Un improvviso e quasi verticale picco nel grafico del prezzo delle azioni, passato da 17 dollari il 4 gennaio a quasi 483 dollari il 28 gennaio: un aumento del 2.700%.
Non si è trattato di un'analisi razionale, bensì di mentalità gregaria: un pregiudizio cognitivo che abbiamo approfondito in questo stesso evento in una precedente edizione di Victory Vanguard.
Solo il 22 gennaio, sono state scambiate quasi 197 milioni di azioni GameStop (quasi 3 volte di più rispetto ai 70 milioni di azioni effettivamente disponibili) perché le azioni vendute allo scoperto continuavano a essere prese in prestito, vendute e rivendute in un ciclo continuo.
E altrettanto rapidamente, lo slancio si è invertito quando broker come Robinhood (responsabile della vendita della maggior parte delle azioni GameStop all'epoca) hanno limitato l'acquisto di azioni GameStop il 28 gennaio.
Il 2 febbraio, GameStop era crollata a circa 90 dollari dal picco intraday di quasi 483 dollari raggiunto il 28 gennaio, cancellando fino all'80% del valore per i ritardatari che avevano acquistato al massimo.
Differenza rispetto ad Apple
Le vendite massicce nel caso dello short squeeze di GameStop e il discorso di apertura di settembre di Apple sono stati entrambi guidati dal pregiudizio di recenza, ma hanno avuto esiti opposti.
Nel caso di GameStop, i trader hanno approfittato dell'hype. Il pregiudizio di recenza in questo caso ha significato inseguire l'euforia, scambiando l'entusiasmo a breve termine per un valore duraturo.
Le azioni Apple, al contrario, sono scese dopo il discorso di apertura di settembre. In questo caso, il pregiudizio di recenza ha significato scaricare la forza, lasciando che la delusione per un evento di 72 minuti superasse decenni di performance.
La differenza fondamentale? GameStop ha dimostrato come il pregiudizio di recenza possa gonfiare una società debole fino a creare frenesia, mentre Apple ha dimostrato come possa sgonfiare una società forte dopo un singolo evento.
Vincere il pregiudizio cognitivo
Come ci si può proteggere dal pregiudizio di recenza?
Per rompere questo ciclo, è utile imparare dallo psicologo Gary Klein. Klein ha trascorso decenni studiando come le persone prendono decisioni sotto pressione. Klein ha lavorato con vigili del fuoco, comandanti militari e medici: persone le cui scelte spesso comportavano rischi di vita o di morte.
Ha notato che anche gli esperti potevano essere colti alla sprovvista dagli stessi pregiudizi mentali che fanno inciampare i trader: eccessiva sicurezza, visione ristretta e pregiudizio di recenza.
Nel 2007 ha sintetizzato queste lezioni nel pensiero Pre-Mortem.
Che cos'è il pensiero pre-mortem?
Ai trader che devono affrontare la tentazione del pregiudizio di recenza, il metodo di Klein offre un modo strutturato per fermarsi, riorientare la propria prospettiva e prendere decisioni che resistano oltre il prossimo titolo dei giornali.
L'idea è semplice ma potente.
Invece di aspettare che un piano fallisca e chiedersi “cosa è andato storto?”, si immagina che il fallimento sia già avvenuto e poi si lavora a ritroso. Questo esercizio mentale costringe i trader e i decisori a uscire dall'influenza emotiva del momento.
Ipotizzando il fallimento in anticipo, il cervello cambia marcia:
Sfugge al “presente” e considera modelli a più lungo termine.
Valuta i rischi di ribasso che i titoli dei giornali non chiariscono.
Mette in luce il pensiero eccessivamente ottimista/guidato dalla narrativa prima che si concretizzi in azioni.
Se i trader avessero applicato il pensiero pre-mortem durante la frenesia di GameStop, molti avrebbero previsto il rischio di crollo una volta che broker come Robinhood avessero limitato gli acquisti.
Sintesi della saggezza vincente
Il pregiudizio di recenza restringe la prospettiva.
Trasforma un discorso di apertura, un meme o un'oscillazione dei prezzi nell'intera storia, come se l'ultimo momento definisse il futuro. GameStop lo ha dimostrato quando il solo clamore ha mandato in delirio l’azione in difficoltà.
La lezione?
Si contrasta il pregiudizio di recenza facendo un passo indietro.
Verificate la storia rispetto ai fondamentali, valutate i modelli a lungo termine e utilizzate strumenti come il pensiero Pre-Mortem per individuare i rischi prima che si concretizzino.
Quando il rumore si attenua, è il quadro generale che determina la performance.
Considerazioni finali
Qual è quindi la situazione attuale delle azioni Apple?
Dopo il calo registrato dopo il discorso di apertura, le azioni Apple si sono stabilizzate e hanno ripreso a salire. Il 29 settembre, le azioni avevano raggiunto quota 253,57 dollari: un aumento di oltre il 10% in meno di tre settimane.
Ciò significa che Apple non solo si è ripresa dalla svendita, ma ha addirittura superato il livello precedente al discorso di apertura, quando il 9 settembre aveva aperto a circa 237 $. Il movimento ha rispecchiato il familiare schema “compra la voce, vendi la notizia”. L'hype ha alimentato l’azione prima dell'evento, la notizia ha provocato prese di profitto e poi i fondamentali hanno riportato gli acquirenti.
La lezione? Le narrazioni a breve termine svaniscono rapidamente, ma la forza a lungo termine perdura. La psicologia del trading può esagerare i titoli dei giornali, ma la vera maestria sta nel riconoscere quando la storia sta già tornando a concentrarsi sul quadro più ampio.
Dichiarazione di non responsabilità:
Si prega di notare che le informazioni fornite in questo articolo erano accurate al momento della stesura. Le condizioni di mercato e i dati economici possono cambiare rapidamente. Questo contenuto è solo a scopo informativo e non deve essere utilizzato come unica base per prendere decisioni finanziarie.
È il periodo più bello dell'anno per gli amanti della tecnologia. Per loro, il discorso di apertura di settembre di Apple è come la mattina di Natale.
Infatti, durante il discorso di apertura del 9 settembre di quest'anno, Apple ha presentato innovazioni audaci: dal nuovo iPhone Air alla traduzione in tempo reale degli AirPod Pro 3. In apparenza, sembrava una vetrina pensata per catturare l'attenzione e dare slancio.
Tuttavia, il mercato ha raccontato una storia diversa.
Definito “sbalorditivo” dalla stessa Apple, l'evento si è concluso con un calo dell'1,5% delle azioni del gigante tecnologico, seguito da un calo del 3,23% il giorno successivo. All'11 settembre, il mercato mostrava segni di ricerca di una direzione, ma non si era ancora verificato un chiaro rimbalzo.
Perché annunci di questa portata hanno suscitato esitazione piuttosto che entusiasmo? La verità è che aveva più a che fare con la psicologia del trading che con i prodotti Apple.
Analizziamo la principale forza emotiva dietro il discorso di apertura di Apple e la reazione che ne è seguita.
