Cosa ci dice la febbre dell'oro del 2025 sui trader
Il 2025 è stato un anno storico per l'oro, segnato da un'ondata di febbre dell'oro.
Il 22 aprile ha superato per la prima volta la soglia dei 3.500 $/oz, stabilendo un nuovo massimo storico!
Mentre il giorno successivo i prezzi sono scesi brevemente a circa 3.400 $/oz, l'oro si è stabilizzato per mesi tra i 3.300 e i 3.450 $/oz, rafforzando la sua reputazione di bene rifugio e segnalando molto di più di un picco fugace.
Poi, il 17 luglio, l'oro ha superato di nuovo il suo massimo precedente, toccando i 3.540 $/oz: è la prima volta nella storia moderna che l'oro supera il suo massimo storico due volte in un solo anno solare, un chiaro segno della febbre dell'oro in aumento!
Ma la storia non è finita qui....
L'8 ottobre alle 08:20 GMT, l'oro è salito a $4.012/oz, raggiungendo un massimo storico per la terza volta quest'anno! Ma perché esattamente?
Il potere del Bias della Tangibilità
Il Bias della Tangibilità è la nostra tendenza naturale a valutare ciò che possiamo vedere, toccare o tenere in mano. È una scorciatoia mentale che offre conforto: un bene fisico è più sicuro di un bene astratto.
Nel 2025, i ripetuti massimi storici dell'oro evidenziano questo bias nella pratica e la crescente febbre dell'oro che lo sostiene.
Mentre si raffreddava l'entusiasmo per gli asset immateriali (dalla tecnologia guidata dall'intelligenza artificiale alle criptovalute), i trader cercavano rassicurazioni in ciò che potevano toccare con mano, in particolare un bene rifugio affidabile. L'oro, il più duraturo degli asset fisici, è diventato un punto cruciale. La sua natura tangibile dava fiducia quando i mercati astratti apparivano incerti.
Oltre a essere pietre miliari, questi tre picchi storici sono segnali di un modello di comportamento. I trader sono ancora a caccia di prezzi, ma rispondono anche a un bisogno di certezza e affidabilità che ha contribuito a intensificare la febbre dell'oro del 2025.
Il motivo? La questione si fa un po' più complicata.
Navigando nel mercato
Raramente l'oro si muove in modo così drammatico per un bene rifugio. Ma nel 2025 lo ha fatto: in un modo che rifletteva chiaramente la febbre dell'oro.
Raramente l'oro si muove in modo così drammatico per un bene rifugio. Ma nel 2025 lo ha fatto: in un modo che rifletteva chiaramente la febbre dell'oro.
E i trader lo hanno sentito.
Quando gli investitori si precipitano sull'oro in questa misura, significa che la fiducia altrove sta crollando. I beni rifugio (soprattutto quelli fisici) non si riempiono senza motivo, soprattutto nei periodi di febbre dell'oro. Tre record in un anno indicano una cosa: l'incertezza globale è alta e i trader si rivolgono a ciò di cui si fidano di più durante questa febbre dell'oro, ovvero il trading di metalli preziosi e altri beni rifugio.
Per capire perché il 2025 è diventato il punto di rottura, dobbiamo guardare indietro agli eventi che hanno creato la pressione, molto prima che l'oro superasse i 3.500 dollari.
Cosa ha spinto l'oro fino a questo punto?
La febbre dell'oro del 2025 spiegata
Il rally dell'oro del 2025 non è apparso dal nulla: è stato un processo di anni, plasmato dalle crescenti tensioni economiche, dalle crescenti tensioni geopolitiche e da uno spostamento globale verso una maggiore protezione finanziaria.
Queste pressioni contribuiscono a spiegare non solo dove si trova oggi l'oro, ma anche perché i trader continuano a rivolgersi ad esso come bene rifugio primario.
Il ruolo del conflitto in Ucraina nel 2022
Il conflitto in Ucraina ha innescato i primi movimenti dell'oro. Nel 2022, le banche centrali hanno risposto acquistando quantità senza precedenti per proteggere le riserve, con 1.082 tonnellate d'oro acquistate entro la fine dell'anno, il più grande acquisto annuale degli ultimi 55 anni.
L'entità di questi acquisti e i soggetti che li hanno effettuati hanno rivelato un chiaro legame con le scosse economiche e geopolitiche del conflitto in Ucraina:
La Turchia ha acquistato 148 tonnellate dopo che l'inflazione ha superato l'80% il 5 settembre.
La guerra ha spinto i prezzi globali dell'energia verso l'alto e, dato che il 40% del gas naturale della Turchia proviene dalla Russia, i costi sono aumentati.
I prezzi globali del gas hanno subito un'impennata del 400%, il petrolio ha superato i 120 dollari e la crisi dell'inflazione turca si è aggravata.
Con l'indebolimento della lira e l'aumento dell'instabilità, la Banca Centrale si rivolse all'oro per proteggere le proprie riserve.
La Cina ha aggiunto 62 tonnellate: il primo aumento in tre anni.
Le sanzioni statunitensi hanno congelato circa 300 miliardi di dollari di riserve russe, quasi la metà del totale.
Per la Cina si è trattato di un chiaro avvertimento: gli asset basati sul dollaro potrebbero essere vulnerabili in caso di controversie geopolitiche. Aumentare le riserve di oro è diventato un passo strategico per ridurre questo rischio.
L'Egitto ha acquistato 47 tonnellate d'oro dopo l'improvvisa svalutazione del 15% del 22 marzo.
Il conflitto in Ucraina ha interrotto l'accesso al 75-85% delle importazioni di grano dell'Egitto. Con la chiusura dei porti e la riduzione delle spedizioni, i prezzi del grano sono saliti, i costi delle importazioni sono aumentati e le riserve estere dell'Egitto si sono rapidamente prosciugate. L'oro è diventato un modo per stabilizzare il valore delle riserve durante la crisi.
Alla fine del 2022, il passaggio all'oro, bene rifugio per eccellenza, e i primi focolai di febbre dell'oro erano già in corso.
Il ruolo della Crisi di fiducia del settore bancario nel 2023
Nel 2023, l'instabilità iniziata nelle valute e nella geopolitica si è trasferita nel sistema bancario, trascinando con sé lo slancio dell'oro.
Il 10 marzo è crollata la Silicon Valley Bank (nota anche come SVB, la banca chiave per le start-up tecnologiche statunitensi).
Le perdite sulle obbligazioni a lungo termine hanno innescato un tentativo di ritiro di 42 miliardi di dollari da parte dei depositanti della SVB, che non ha potuto soddisfare la richiesta.
L'oro, in quanto bene rifugio, ha reagito rapidamente, passando dai 1.830 dollari del 10 marzo, quando la febbre dell'oro ha iniziato a prendere piede, ai 1.900 dollari del 13 marzo, mentre i trader spostavano il denaro dalle banche ai beni rifugio.
La fiducia si è incrinata in tutti i mercati. Le stesse debolezze che hanno fatto crollare la SVB (grandi depositi non assicurati e forti perdite non realizzate) erano presenti in molte altre banche. Gli investitori hanno iniziato a rivalutare chi potrebbe essere il prossimo.
Il 12 marzo, la Signature Bank (un importante istituto di credito di New York e una banca chiave per il settore delle criptovalute) ha subito le stesse pressioni.
I prelievi si sono accelerati e i capitali hanno abbandonato gli istituti vulnerabili a favore dei tradizionali beni rifugio.
L'oro è salito ancora, spingendosi tra i 1.920 e i 1.950 dollari.
Il 15 marzo, il Credit Suisse (una delle maggiori banche europee) ha ceduto dopo che il suo maggiore azionista, la Saudi National Bank, ha dichiarato di non poter fornire ulteriore sostegno a causa dei limiti normativi.
La fiducia globale è crollata immediatamente. I clienti hanno ritirato oltre 60 miliardi di franchi svizzeri tra il 15 e il 19 marzo, fino a quando i regolatori hanno annunciato un'acquisizione di emergenza.
Questo momento ha trasformato un problema bancario statunitense in una preoccupazione globale, intensificando la domanda di beni rifugio.
Il 19 marzo 2023, l'oro era salito verso la zona dei 1.950-2.000 dollari, a pochi centimetri dal suo massimo storico.
Per il resto del 2023, l'oro si è mantenuto in prossimità dei suoi massimi, anziché registrare una nuova impennata, in attesa del prossimo catalizzatore.
Il ruolo dell'aumento della domanda di oro da parte della Cina nel 2024
Nel 2024, lo slancio costruito nel 2022 e nel 2023 ha incontrato il suo più forte catalizzatore: Il pieno abbraccio della Cina all'oro.
La Cina ha iniziato l'anno sotto pressione:
Le vendite di nuove case erano previste in calo di oltre il 24%.
Gli investitori stranieri hanno ritirato il denaro dalle azioni cinesi.
Lo yuan si è indebolito oltre i 7,02 dollari USA.
Le famiglie e le istituzioni cinesi hanno cercato qualcosa di cui potersi fidare e hanno scelto beni rifugio come l'oro, con un'impennata della domanda su tutti i fronti.
Gli acquirenti al dettaglio hanno acquistato circa 336 tonnellate di lingotti e monete. Il consumo interno complessivo ha raggiunto circa 985 tonnellate, a testimonianza della maggiore fiducia nei beni rifugio.
La banca centrale ha continuato ad accrescere le proprie riserve, aggiungendo circa 44 tonnellate e portando le disponibilità dichiarate oltre le 2.191 tonnellate.
Nel 2024 la Cina è diventata il più grande acquirente di oro fisico al mondo, con una domanda costante e massiccia che ha spinto al rialzo l'intero mercato.
Alla fine del 2024, le basi erano state gettate.
Il lato umano dell'impennata dell'oro
/ Il lato umano dell'impennata dell'oro Ma le forze alla base di questo rally non erano solo economiche. Erano umane.
Creando le premesse per i tre massimi storici che seguirono nel 2025.
Padroneggiando il comportamento
I mercati si muovono. Ma sono i trader a decidere.
E ogni decisione (dall'inseguimento dei record alla fuga verso la sicurezza) deriva dal comportamento, non dai grafici.
L'ascesa dell'oro non è solo una storia di inflazione, geopolitica o domanda di riserve. È anche la storia di un bene rifugio e di una certezza, e di quanto i trader facciano per sentirla.
Per capire perché l'oro è diventato il bene rifugio preferito nel 2025, dobbiamo esplorare la psicologia alla base di questo istinto: il Bias della Tangibilità.
Che cos'è il Bias della Tangibilità?
Il Bias della Tangibilità è l'istinto di fidarsi di beni fisici e visibili più di quelli astratti o intangibili.
Sembra una sicurezza perché sembra “reale”. Ma questo senso di sicurezza deriva da una sensazione di comfort, non da un comfort reale.
Questo è il problema.
La vera protezione nel trading deriva dal controllo del rischio, non dal fatto che un asset possa essere tenuto in mano. Il Bias della Tangibilità crea l'illusione che qualcosa di solido debba essere anche sicuro, anche quando il suo rischio non è diverso, o potenzialmente, addirittura superiore.
Quali sono gli elementi del Bias della Tangibilità?
Il Bias della Tangibilità si basa su un elemento centrale:
Preferenza per la certezza
La preferenza per la certezza è l'istinto di scegliere ciò che sembra chiaro, stabile e prevedibile rispetto a ciò che è incerto, anche quando la scelta “certa” non è in realtà più sicura.
È un modo in cui la mente cerca il controllo quando il mondo sembra instabile. Nel 2025, questo istinto era presente ovunque.
I beni fisici come l'oro danno una sensazione di certezza, soprattutto quando fungono da beni rifugio: è possibile immaginarli, tenerli e confidare che non spariranno all'improvviso. Questa chiarezza emotiva crea un'illusione di stabilità, soprattutto quando i mercati sono rumorosi o volatili.
CASO DI STUDIO SUL BIAS DELLA TANGIBILITÀ: Il crollo dei titoli azionari del mining di criptovalute (2022)
E nel 2022, durante il crollo di FTX, abbiamo visto questo istinto manifestarsi in tempo reale.
Durante la bolla delle criptovalute del 2021-2022, molti trader hanno scelto di investire nelle criptovalute senza detenere le criptovalute stesse a causa della loro immensa volatilità. Si sono quindi rivolti alle azioni mining di criptovalute:
Aziende reali.
Magazzini reali.
Macchine reali.
Contratti di elettricità reali.
Si sentivano più sicuri perché erano tangibili, ma non erano veri e propri beni rifugio.
Ma il Bias della Tangibilità ha incontrato rapidamente la realtà.
Il crollo di FTX
L'8 novembre 2022 alle 10:00 AM ET, Binance ha rinunciato a salvare FTX, una borsa di criptovalute in difficoltà che non aveva i fondi per soddisfare i prelievi dei clienti.
FTX ha iniziato a crollare nel giro di poche ore, bloccando i prelievi e interrompendo le contrattazioni nel tardo pomeriggio, scatenando il panico nei mercati globali delle criptovalute.
L'Impatto sulle Criptovalute
Di conseguenza:
Bitcoin è sceso da 19.500 a 16.700 dollari il 9 novembre, il livello più basso dal 2020.
Ethereum è sceso di oltre il 25%, passando da 1.500 a 1.100 dollari il 10 novembre.
Alle 9:30 AM ET dell'11 novembre, FTX ha presentato formale istanza di fallimento.
In quel momento, per chi fa trading sulle criptovalute, il tetto totale del mercato delle criptovalute è crollato a 820 miliardi di dollari, da 1,06 trilioni di dollari del 6 novembre: un crollo di 240 miliardi di dollari in cinque giorni.
L'impatto sulle azioni di mining di criptovalute
Sfortunatamente, l’hedging sulle azioni di mining di criptovalute si è rivelata uno sforzo inutile per i trader che l'hanno effettuata.
Tra l'8 novembre e il 21 dicembre 2022, le azioni di mining di criptovalute sono scese del 50-90%, cancellando circa 4 miliardi di dollari di valore di mercato:
Riot: ha perso -52% (da $7,50 → $3,60)
Marathon ha perso il -72% (da $14,20 → $4,00)
Core Scientific ha perso -81% (da $0,27 → $0,05)
Hut 8 ha perso il -45% (da $2,00 → $1,10).
La lezione è stata chiara:
Anche gli asset tangibili possono crollare quando la storia che li sottende viene meno.
Differenza con l'oro
Il Bias della Tangibilità non sempre conduce i trader verso una reale sicurezza. A volte li porta dritti verso il pericolo.
Nel 2025, il Bias della Tangibilità ha spinto i trader verso l'oro, un asset con:
Un valore reale.
Una grande liquidità.
Una lunga storia come bene rifugio.
L'oro non è ancora privo di rischi, ma le fondamenta sono solide come l'oro.
Nel 2022, il Bias della Tangibilità ha spinto i trader verso le azioni di mining di criptovalute. Sembravano sicure perché gli asset erano tangibili:
Edifici.
Macchine.
Elettricità.
Bilanci.
Ma niente di tutto ciò ha protetto i trader quando la storia delle criptovalute si è incrinata. Il comfort era tangibile, ma la sicurezza no.
Questo è il cuore del Bias della Tangibilità:
Può sembrare saggio... anche quando non lo è.
Può spingere verso la stabilità... o direttamente verso il crollo.
Alla coinquista del cognitivo
Per liberarsi dal Bias della Tangibilità, i trader hanno bisogno di un modo per elevarsi al di sopra di ciò che sembra semplicemente reale. È qui che entra in gioco la Teoria del Livello Costruttivo.
Che cos'è la Teoria del Livello Costruttivo?
Sviluppata dagli psicologi Yaacov Trope e Nira Liberman, la Teoria del Livello Costruttivo sostiene che la mente lavora in due modalità:
Modalità concreta, concentrata sull'immediato, sull'ovvio, su ciò che si ha davanti. Il Bias della Tangibilità intrappola i trader nella modalità concreta. Fa sentire più sicuri gli asset fisici semplicemente perché sono visibili e presenti.
Modalità astratta, incentrata sul quadro generale, sulle conseguenze a lungo termine e sulla strategia.
In che modo la Teoria dei Livelli Costruttivi può essere d'aiuto?
La Teoria dei Livelli Costruttivi offre il contrappeso necessario per evitare di affidarsi a un solo metodo di pensiero.
Invece di reagire ai primi titoli economici e a ciò che sembra solido con la Modalità Concreta, la Teoria del Livello Costruttivo incoraggia i trader a impegnarsi nella Modalità Astratta, allargando lo sguardo, pensando al futuro e ponendosi domande fondamentali come:
Farei ancora questa scelta tra un mese?
Che aspetto avrà questo asset tra sei mesi? Tra un anno?
In questo modo, i trader possono prendere le distanze dall'attrazione emotiva di “ciò che sembra reale” e orientarsi verso decisioni fondate su logica, strategia e chiarezza.
Conclusione della saggezza vincente
La corsa all'oro del 2025 è stata alimentata soprattutto dalla psicologia.
Il Bias della tangibilità ha fatto sì che gli asset fisici si sentissero più sicuri che mai, e i trader hanno seguito questo comfort a tutta velocità verso il più tangibile degli asset rifugio.
E sì, dalla sua parte, l'oro ha:
Storia.
Liquidità.
Fiducia globale.
Reputazione di bene rifugio per eccellenza.
Ma ecco la verità che ogni trader deve ricordare:
Sentirsi sicuri non significa essere sicuri.
Quando tutti si precipitano nella stessa operazione “sicura”, il posizionamento affollato crea un rischio proprio. L'oro può ancora oscillare in modo aggressivo quando la paura cambia direzione... o quando il dollaro USA torna a essere favorevole.
Quindi, sì: l'oro può essere la mossa giusta. Ma non perché potete tenerlo.
Perché avete pensato in anticipo, avete dimensionato correttamente e avete gestito il rischio in modo intenzionale.
Considerazioni finali
Al 18 novembre 2025, l'oro è scambiato intorno ai 3.760-3.820 $/oz, notevolmente al di sotto del picco di 4.012 $/oz raggiunto l'8 ottobre, ma ancora molto al di sopra del livello di inizio anno, pari a circa 3.200 $/oz.
Dopo un rally che ha portato a tre massimi storici in un solo anno, questa fase di raffreddamento è il tipo di ritiro che riflette un consolidamento naturale.
Le forze che hanno spinto l'oro al rialzo sono ancora presenti, ma meno urgenti rispetto a settembre e ottobre.
Con un prezzo ancora elevato e una fiducia ancora orientata verso la sicurezza, la storia dell'oro è ancora in movimento.
Dichiarazione di non responsabilità:
Si prega di notare che le informazioni fornite in questo articolo erano accurate al momento della stesura. Le condizioni di mercato e i dati economici possono cambiare rapidamente. Questo contenuto è inteso solo a scopo informativo e non deve essere utilizzato come unica base per prendere decisioni finanziarie.
Il 2025 è stato un anno storico per l'oro, segnato da un'ondata di febbre dell'oro.
Il 22 aprile ha superato per la prima volta la soglia dei 3.500 $/oz, stabilendo un nuovo massimo storico!
Mentre il giorno successivo i prezzi sono scesi brevemente a circa 3.400 $/oz, l'oro si è stabilizzato per mesi tra i 3.300 e i 3.450 $/oz, rafforzando la sua reputazione di bene rifugio e segnalando molto di più di un picco fugace.
Poi, il 17 luglio, l'oro ha superato di nuovo il suo massimo precedente, toccando i 3.540 $/oz: è la prima volta nella storia moderna che l'oro supera il suo massimo storico due volte in un solo anno solare, un chiaro segno della febbre dell'oro in aumento!
Ma la storia non è finita qui....
L'8 ottobre alle 08:20 GMT, l'oro è salito a $4.012/oz, raggiungendo un massimo storico per la terza volta quest'anno! Ma perché esattamente?
Il potere del Bias della Tangibilità
Il Bias della Tangibilità è la nostra tendenza naturale a valutare ciò che possiamo vedere, toccare o tenere in mano. È una scorciatoia mentale che offre conforto: un bene fisico è più sicuro di un bene astratto.
Nel 2025, i ripetuti massimi storici dell'oro evidenziano questo bias nella pratica e la crescente febbre dell'oro che lo sostiene.
Mentre si raffreddava l'entusiasmo per gli asset immateriali (dalla tecnologia guidata dall'intelligenza artificiale alle criptovalute), i trader cercavano rassicurazioni in ciò che potevano toccare con mano, in particolare un bene rifugio affidabile. L'oro, il più duraturo degli asset fisici, è diventato un punto cruciale. La sua natura tangibile dava fiducia quando i mercati astratti apparivano incerti.
Oltre a essere pietre miliari, questi tre picchi storici sono segnali di un modello di comportamento. I trader sono ancora a caccia di prezzi, ma rispondono anche a un bisogno di certezza e affidabilità che ha contribuito a intensificare la febbre dell'oro del 2025.
Il motivo? La questione si fa un po' più complicata.
