Lo que la Fiebre del Oro de 2025 nos revela sobre los traders
2025 ha sido un año histórico para el oro, marcado por una ola de Fiebre del Oro.
El 22 de abril, superó por primera vez los 3.500 $/oz, ¡estableciendo un nuevo máximo histórico!
Aunque los precios bajaron brevemente a alrededor de 3.400 $/oz al día siguiente, el oro se estabilizó entre 3.300–3.450 $/oz durante meses, reforzando su reputación como activo refugio y señalando mucho más que un simple pico pasajero.
Luego, el 17 de julio, el oro volvió a superar su récord previo, alcanzando los 3.540 $/oz: fue la primera vez en la historia moderna que el oro rompió su máximo histórico dos veces en un mismo año calendario, una clara señal del aumento de la Fiebre del Oro.
Pero la historia no terminó ahí…
El 8 de octubre a las 08:20 GMT, el oro se disparó hasta 4.012 $/oz, logrando un máximo histórico por tercera vez en lo que va del año. ¿Pero por qué exactamente?
El poder del Sesgo de Tangibilidad
El Sesgo de Tangibilidad es nuestra tendencia natural a valorar aquello que podemos ver, tocar o sostener. Es un atajo mental que ofrece comodidad: un activo físico se siente más seguro que lo abstracto.
En 2025, los repetidos máximos históricos del oro ponen este sesgo en práctica y reflejan la creciente Fiebre del Oro detrás de él.
A medida que disminuyó el entusiasmo por los activos intangibles (desde la tecnología impulsada por IA hasta las criptomonedas), los traders buscaron seguridad en lo que podían tocar realmente, especialmente en un activo refugio de confianza. El oro, el más duradero de los activos físicos, se volvió un punto crucial. Su naturaleza tangible ofreció confianza cuando los mercados abstractos se volvían inciertos.
Más allá de ser hitos, estos tres picos históricos son señales de un patrón de comportamiento. Los traders siguen persiguiendo precios, pero también responden a una necesidad de certeza y fiabilidad, lo que contribuyó a intensificar la Fiebre del Oro de 2025.
La razón? Ahí es donde se vuelve un poco más complicado.
Navegando el mercado
El oro rara vez se mueve de forma tan dramática para ser un activo refugio. Pero en 2025, sí lo hizo: de una manera que reflejó claramente la Fiebre del Oro.
Para un activo refugio conocido por movimientos constantes, tres récords en un año es inusual. Surgimientos como este solo ocurren cuando el mundo está bajo verdadera presión.
Y los traders lo sintieron.
Cuando los inversores se vuelcan al oro a esta escala, significa que la confianza en otros lugares se está agrietando. Los activos refugio (especialmente cualquier activo físico de confianza) no se llenan sin motivo, especialmente durante periodos de creciente Fiebre del Oro. Tres máximos históricos en un año apuntan a una sola cosa: la incertidumbre global está en niveles altos, y los traders están recurriendo a lo que más confían durante esta Fiebre del Oro, que es operar con metales preciosos y otros activos refugio.
Para entender por qué 2025 se convirtió en el punto de quiebre, necesitamos mirar atrás a los eventos que generaron la presión, mucho antes de que el oro superara los 3.500 $.
Entonces, ¿qué llevó al oro tan lejos?
La Fiebre del Oro de 2025 explicada
El repunte del oro en 2025 no apareció de la nada: fue un proceso de años, moldeado por el aumento de la presión económica, la creciente tensión geopolítica y un cambio global hacia una mayor protección financiera.
Estas presiones ayudan a explicar no solo dónde está el oro hoy, sino por qué los traders siguen acudiendo a él como su principal activo refugio.
El papel del conflicto en Ucrania en 2022
El conflicto en Ucrania desencadenó los primeros movimientos en el oro. En 2022, los bancos centrales respondieron comprando cantidades sin precedentes para proteger sus reservas, con 1.082 toneladas de oro adquiridas a final de año, la mayor compra anual en 55 años.
La magnitud de estas compras, y quién las realizó, reveló una conexión clara con las ondas de choque económicas y geopolíticas del conflicto en Ucrania:
Türkiye compró 148 toneladas después de que la inflación superara el 80% el 5 de septiembre.
La guerra impulsó con fuerza los precios globales de la energía, y con el 40% del gas natural de Türkiye procedente de Rusia, los costos se dispararon.
Los precios globales del gas aumentaron un 400%, el petróleo superó los 120 $, y la crisis de inflación de Türkiye se profundizó.
A medida que la lira se debilitaba y crecía la inestabilidad, el Banco Central recurrió al oro para proteger sus reservas.
China añadió 62 toneladas: su primer incremento en tres años.
Las sanciones de EE. UU. congelaron alrededor de 300.000 millones de dólares de las reservas de Rusia, casi la mitad de su total.
Para China, fue una advertencia clara: los activos basados en dólares podrían ser vulnerables en una disputa geopolítica. Aumentar las reservas de oro se convirtió en un paso estratégico para reducir ese riesgo.
Egipto compró 47 toneladas de oro tras una repentina devaluación del 15% el 22 de marzo.
El conflicto en Ucrania interrumpió el acceso al 75–85% de las importaciones de trigo de Egipto. A medida que los puertos cerraron y los envíos disminuyeron, los precios del trigo se dispararon, los costos de importación se inflaron y las reservas extranjeras de Egipto se agotaron rápidamente. El oro se convirtió en una forma de estabilizar el valor de las reservas durante la crisis.
Para finales de 2022, el cambio hacia el oro, el activo refugio por excelencia, y las primeras brasas de la Fiebre del Oro ya estaban en marcha.
El papel de la crisis de confianza en el sector bancario en 2023
En 2023, la inestabilidad que comenzó en las divisas y la geopolítica se trasladó al sistema bancario, llevando consigo el impulso del oro.
El 10 de marzo, Silicon Valley Bank (también conocido como SVB, el banco clave para las start-ups tecnológicas de EE. UU.) colapsó.
Las pérdidas en bonos a largo plazo desencadenaron un intento de retirada de 42.000 millones de dólares por parte de los depositantes de SVB, y el banco no pudo satisfacer la demanda.
El oro, como activo refugio clave, reaccionó rápidamente, subiendo desde los 1.830 $ el 10 de marzo, cuando los primeros indicios de Fiebre del Oro empezaron a tomar fuerza, hasta los 1.900 $ el 13 de marzo, cuando los traders movieron dinero fuera de los bancos y hacia activos refugio.
La confianza se quebró en los mercados. Las mismas debilidades que hundieron a SVB (grandes depósitos no asegurados y fuertes pérdidas no realizadas) existían en muchos otros bancos. Los inversores comenzaron a reevaluar quién podría ser el siguiente.
El 12 de marzo, Signature Bank (un importante prestamista en Nueva York y un banco clave para el sector cripto) cayó bajo la misma presión.
Las retiradas se aceleraron y el capital salió de las instituciones vulnerables en favor de los activos refugio tradicionales.
El oro volvió a subir, superando los 1.920–1.950 $.
El 15 de marzo, Credit Suisse (uno de los mayores bancos de Europa) se desmoronó después de que su mayor accionista, Saudi National Bank, dijera que no podía aportar más apoyo debido a límites regulatorios.
La confianza global cayó de inmediato. Los clientes retiraron más de 60.000 millones de francos suizos entre el 15 y el 19 de marzo, hasta que los reguladores anunciaron una adquisición de emergencia.
Este momento convirtió un problema bancario estadounidense en una preocupación global, intensificando la demanda de activos refugio.
Para el 19 de marzo de 2023, el oro había subido hacia la zona de 1.950–2.000 $, a centímetros de su entonces máximo histórico.
Durante el resto de 2023, el oro se mantuvo cerca de sus máximos en lugar de entrar en un nuevo impulso, esperando el siguiente catalizador.
El papel del aumento de la demanda de oro en China en 2024
Para 2024, el impulso construido en 2022 y 2023 se encontró con su catalizador más fuerte: la adopción total del oro por parte de China.
China entró en el año bajo presión:
Se esperaba que las ventas de viviendas nuevas cayeran más del 24%.
Los inversores extranjeros retiraron dinero de las acciones chinas.
El yuan se debilitó más allá de 7,02 por dólar.
Los hogares e instituciones chinos buscaron algo en lo que pudieran confiar, y eligieron activos refugio como el oro, con una demanda que se disparó en todos los frentes.
Los compradores minoristas adquirieron unas 336 toneladas en lingotes y monedas. El consumo doméstico total alcanzó unas 985 toneladas, reflejando una mayor dependencia de los activos refugio.
Y el banco central siguió aumentando sus reservas, añadiendo aproximadamente 44 toneladas y elevando las tenencias reportadas por encima de 2.191 toneladas.
China se convirtió en el mayor comprador mundial de oro físico en 2024, añadiendo una demanda fuerte y constante que empujó al alza todo el mercado.
A finales de 2024, la base estaba preparada.
El lado humano del auge del oro
Luego llegó 2025, y el oro despegó. Pero las fuerzas detrás de este repunte no fueron solo económicas. Fueron humanas.
Preparando el escenario para los tres máximos históricos que siguieron en 2025.
Dominar el comportamiento
Los mercados se mueven. Pero los traders deciden.
Y cada decisión (desde perseguir récords hasta correr hacia la seguridad) proviene del comportamiento, no de los gráficos.
El ascenso del oro no es solo una historia de inflación, geopolítica o demanda de reservas. También es una historia de un activo refugio de confianza y de certeza, y de hasta dónde llegan los traders para sentirla.
Para entender por qué el oro se convirtió en el consuelo elegido en 2025, necesitamos explorar la psicología detrás de ese instinto: el Sesgo de Tangibilidad.
¿Qué es el Sesgo de Tangibilidad?
El Sesgo de Tangibilidad es el instinto de confiar más en los activos físicos y visibles que en los abstractos o intangibles.
Se siente como seguridad porque se siente “real”. Pero esta sensación de seguridad proviene de una sensación de comodidad, no de una comodidad real.
Ahí está el problema.
La verdadera protección en el trading proviene del control del riesgo, no de si un activo puede sostenerse en la mano. El Sesgo de Tangibilidad crea la ilusión de que algo sólido también debe ser seguro, incluso cuando su riesgo no es diferente o, potencialmente, incluso mayor.
¿Cuáles son los elementos del Sesgo de Tangibilidad?
El Sesgo de Tangibilidad se construye sobre un único elemento central:
Preferencia por la Certeza
La Preferencia por la certeza es el instinto de elegir lo que se siente claro, estable y predecible por encima de cualquier cosa incierta, incluso cuando la opción “segura” no es realmente más segura.
Es una forma en que la mente busca control cuando el mundo se siente inestable. Y en 2025, este instinto estaba en todas partes.
Los activos físicos como el oro se sienten ciertos, especialmente cuando también actúan como activos refugio: puedes imaginarlos, sostenerlos y confiar en que no desaparecerán de repente. Esa claridad emocional crea una ilusión de estabilidad, especialmente cuando los mercados son ruidosos o volátiles.
ESTUDIO DE CASO DEL SESGO DE TANGIBILIDAD: La caída de las acciones de minería de Cripto (2022)
Y en 2022, durante el colapso de FTX, vimos ese instinto desplegarse en tiempo real.
Durante la burbuja cripto de 2021–2022, muchos traders eligieron invertir en cripto sin poseer cripto directamente debido a su enorme volatilidad. Así que recurrieron a las acciones de minería de criptomonedas:
Empresas reales.
Almacenes reales.
Máquinas reales.
Contratos eléctricos reales.
Se sentían más seguras porque eran tangibles, pero no eran auténticos activos refugio.
Pero el Sesgo de Tangibilidad se encontró con la realidad rápidamente.
El colapso de FTX
El 8 de noviembre de 2022 a las 10:00 AM ET, Binance se retiró del rescate de FTX, un exchange de cripto en dificultades que no tenía los fondos para cumplir con los retiros de los clientes.
FTX comenzó a colapsar en cuestión de horas, congelando los retiros y deteniendo las operaciones esa misma tarde, enviando pánico por los mercados cripto globales.
El impacto en Crypto
Como resultado:
Bitcoin cayó de 19.500 $ a 16.700 $ para el 9 de noviembre, su nivel más bajo desde 2020.
Ethereum cayó más del 25%, bajando de 1.500 $ a 1.100 $ para el 10 de noviembre.
A las 9:30 AM ET del 11 de noviembre, FTX presentó formalmente la bancarrota.
En ese momento, para quienes operaban criptomonedas, la capitalización total del mercado cripto se desplomó a 820.000 millones de dólares, desde 1,06 billones el 6 de noviembre: una eliminación de 240.000 millones en cinco días.
El impacto en las acciones de minería de Crypto
Desafortunadamente, cubrirse con acciones de minería de cripto resultó ser un esfuerzo inútil para los traders que lo hicieron.
Entre el 8 de noviembre y el 21 de diciembre de 2022, las acciones de minería de cripto cayeron entre 50–90%, borrando aproximadamente 4.000 millones de dólares en valor de mercado:
Riot: perdió –52% (de 7,50 $ → 3,60 $)
Marathon: perdió –72% (de 14,20 $ → 4,00 $)
Core Scientific: perdió –81% (de 0,27 $ → 0,05 $)
Hut 8: perdió –45% (de 2,00 $ → 1,10 $)
La lección quedó clara:
Incluso los activos tangibles pueden colapsar cuando la historia que los sostiene se rompe.
Diferencia con el Oro
El Sesgo de Tangibilidad no siempre lleva a los traders hacia la seguridad real. A veces los lleva directamente al peligro.
En 2025, el Sesgo de Tangibilidad empujó a los traders hacia el Oro, un activo con:
Valor real.
Liquidez profunda.
Una larga historia como activo refugio.
El oro sigue sin estar libre de riesgos, pero la base que lo sostiene es tan sólida como el oro.
En 2022, el Sesgo de Tangibilidad empujó a los traders hacia acciones de minería de cripto. Parecían seguras porque los activos eran tangibles:
Edificios.
Máquinas.
Electricidad.
Balances.
Pero nada de eso protegió a los traders cuando la historia detrás del cripto se quebró. La comodidad era tangible, pero la seguridad no lo era.
Ese es el corazón del Sesgo de Tangibilidad:
Puede parecer sabio… incluso cuando no lo es.
Puede empujarte hacia la estabilidad… o directamente hacia un colapso.
Conquistar lo cognitivo
Para liberarse del Sesgo de Tangibilidad, los traders necesitan una forma de elevarse por encima de lo que solo parece real. Ahí es donde entra la Teoría del Nivel de Construal.
¿Qué es la Teoría del Nivel de Construal?
Desarrollada por los psicólogos Yaacov Trope y Nira Liberman, la Teoría del Nivel de Construal dice que la mente funciona en dos modos:
Modo Concreto, enfocado en lo inmediato, lo obvio, lo que está justo delante de ti. El Sesgo de Tangibilidad atrapa a los traders en el Modo Concreto. Hace que los activos físicos parezcan más seguros simplemente porque son visibles y están presentes.
Modo Abstracto, enfocado en la visión general, las consecuencias a largo plazo y la estrategia.
¿Cómo ayuda la Teoría del Nivel de Construal?
La Teoría del Nivel de Construal te da el contrapeso necesario para evitar depender de un solo método de pensamiento.
En lugar de reaccionar a los primeros titulares económicos y a lo que se siente sólido desde el Modo Concreto, la Teoría del Nivel de Construal anima a los traders a activarse en el Modo Abstracto ampliando la perspectiva, pensando por adelantado y haciendo preguntas ancla como:
¿Seguiría tomando esta decisión dentro de un mes?
¿Cómo se verá este activo en seis meses? ¿En un año?
De esta forma, los traders pueden crear distancia del tirón emocional de “lo que se siente real” y avanzar hacia decisiones fundamentadas en lógica, estrategia y claridad.
Resumen de sabiduría ganadora
La fiebre del oro de 2025 fue impulsada casi por completo por la psicología.
El Sesgo de Tangibilidad hizo que los activos físicos se sintieran más seguros que nunca, y los traders siguieron esa comodidad a toda velocidad hacia el más tangible de los activos refugio.
Y sí, por su parte, el oro tiene:
Historia.
Liquidez.
Confianza global.
Una reputación como el activo refugio definitivo.
Pero esta es la verdad que todo trader debe recordar:
Sentirse seguro no es lo mismo que estar seguro.
Cuando todos se apresuran hacia la misma operación “segura”, el posicionamiento abarrotado crea su propio riesgo. El oro aún puede moverse agresivamente cuando el miedo cambia de dirección… o cuando el dólar estadounidense vuelve a cobrar fuerza.
Así que sí: el oro puede ser la decisión correcta. Pero no porque puedas sostenerlo.
Sino porque pensaste con anticipación, dimensionaste correctamente y gestionaste tu riesgo con intención.
Reflexiones finales
A 18 de noviembre de 2025, el oro cotiza alrededor de 3.760–3.820 $/oz, notablemente por debajo del máximo de 4.012 $/oz establecido el 8 de octubre, pero aún muy por encima del nivel en el que comenzó el año, cerca de 3.200 $/oz.
Después de un rally que registró tres máximos históricos en un solo año, esta fase de enfriamiento es el tipo de retroceso que refleja una consolidación natural.
Las fuerzas que impulsaron al oro al alza siguen presentes, solo que menos urgentes que en septiembre y octubre.
Con un precio aún elevado y una confianza que sigue inclinándose hacia la seguridad, la historia del oro continúa muy viva.
Disclaimer:
Tenga en cuenta que la información proporcionada en este artículo era precisa en el momento de su redacción. Las condiciones del mercado y los datos económicos pueden cambiar rápidamente. Este contenido tiene fines únicamente informativos y no debe utilizarse como base exclusiva para tomar decisiones financieras.
2025 ha sido un año histórico para el oro, marcado por una ola de Fiebre del Oro.
El 22 de abril, superó por primera vez los 3.500 $/oz, ¡estableciendo un nuevo máximo histórico!
Aunque los precios bajaron brevemente a alrededor de 3.400 $/oz al día siguiente, el oro se estabilizó entre 3.300–3.450 $/oz durante meses, reforzando su reputación como activo refugio y señalando mucho más que un simple pico pasajero.
Luego, el 17 de julio, el oro volvió a superar su récord previo, alcanzando los 3.540 $/oz: fue la primera vez en la historia moderna que el oro rompió su máximo histórico dos veces en un mismo año calendario, una clara señal del aumento de la Fiebre del Oro.
Pero la historia no terminó ahí…
El 8 de octubre a las 08:20 GMT, el oro se disparó hasta 4.012 $/oz, logrando un máximo histórico por tercera vez en lo que va del año. ¿Pero por qué exactamente?
El poder del Sesgo de Tangibilidad
El Sesgo de Tangibilidad es nuestra tendencia natural a valorar aquello que podemos ver, tocar o sostener. Es un atajo mental que ofrece comodidad: un activo físico se siente más seguro que lo abstracto.
En 2025, los repetidos máximos históricos del oro ponen este sesgo en práctica y reflejan la creciente Fiebre del Oro detrás de él.
A medida que disminuyó el entusiasmo por los activos intangibles (desde la tecnología impulsada por IA hasta las criptomonedas), los traders buscaron seguridad en lo que podían tocar realmente, especialmente en un activo refugio de confianza. El oro, el más duradero de los activos físicos, se volvió un punto crucial. Su naturaleza tangible ofreció confianza cuando los mercados abstractos se volvían inciertos.
Más allá de ser hitos, estos tres picos históricos son señales de un patrón de comportamiento. Los traders siguen persiguiendo precios, pero también responden a una necesidad de certeza y fiabilidad, lo que contribuyó a intensificar la Fiebre del Oro de 2025.
La razón? Ahí es donde se vuelve un poco más complicado.
